人民幣匯率升值行情利大于弊

近期人民幣匯率一舉逆轉(zhuǎn)此前總體偏弱走勢(shì)，是受到中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)向好的支撐，與全球貨幣寬松、美元貶值等外部因素也有直接關(guān)系。近期的人民幣升值起到了加速人民幣國(guó)際化的作用。另外，人民幣升值使人民幣資產(chǎn)的吸引力得到更大提高，更多外資的進(jìn)入對(duì)A股將形成穩(wěn)定支撐。人民幣匯率目前形成的升勢(shì)并非偶然，它是多種經(jīng)濟(jì)金融因素共同作用的結(jié)果。

近期，人民幣匯率持續(xù)走強(qiáng)，人民幣對(duì)美元匯率再創(chuàng)新高。自5月低點(diǎn)以來，短短3個(gè)多月里，人民幣匯率已反彈超過3600個(gè)基點(diǎn)。在8月份，人民幣匯率累計(jì)上漲1.84%。9月以來，人民幣對(duì)美元匯率更是連破多道關(guān)口，目前銀行間外匯市場(chǎng)人民幣匯率中間價(jià)已升破6.8關(guān)口。

今年初，在新冠肺炎疫情等內(nèi)外部因素沖擊下，人民幣匯率一度下挫。至5月底，人民幣對(duì)美元匯率交易價(jià)一度創(chuàng)下12年來的新低。之后，隨著抗擊新冠肺炎疫情斗爭(zhēng)取得重大戰(zhàn)略成果，復(fù)工復(fù)產(chǎn)復(fù)商復(fù)市有序推進(jìn)，經(jīng)濟(jì)社會(huì)正常秩序逐步恢復(fù)，二季度GDP增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，且增長(zhǎng)速度超出市場(chǎng)預(yù)期。中國(guó)經(jīng)濟(jì)率先從疫情影響中走出，人民幣匯率也隨之一路走高，而且升值的速度和力度均超出市場(chǎng)預(yù)期。

近期人民幣匯率一舉逆轉(zhuǎn)此前總體偏弱走勢(shì)，是受到中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)向好的支撐，與全球貨幣寬松、美元貶值等外部因素也有直接關(guān)系。由于疫情蔓延，歐美經(jīng)濟(jì)深受打擊，相關(guān)國(guó)家為應(yīng)對(duì)疫情紛紛啟動(dòng)寬松貨幣政策，尤其是美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施無限制資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)張，加劇了美元貶值幅度。美國(guó)政府的疫情防控不力，以及美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的過度濫用，都給美元體系的未來蒙上了陰影。對(duì)比之下，國(guó)際投資者更看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景和人民幣資產(chǎn)，全球金融市場(chǎng)對(duì)人民幣的信心不斷增強(qiáng)，人民幣匯率也因此獲得充足升值動(dòng)力。

近期人民幣匯率的升值行情，可以稱得上“氣勢(shì)如虹”。近三個(gè)月來，人民幣匯率連續(xù)突破了7.0、6.9、6.8三個(gè)重要關(guān)口，為10年來最快漲勢(shì)。人民幣升值帶來的好處是顯而易見的。人民幣對(duì)美元匯率走強(qiáng)利好進(jìn)口企業(yè)，可以降低企業(yè)采購(gòu)成本，提升盈利能力。人民幣升值有利于海外購(gòu)物，降低海外消費(fèi)成本，增加消費(fèi)者福利。

本輪人民幣匯率升值行情，還明顯提高了人民幣在國(guó)際市場(chǎng)的關(guān)注度。外國(guó)央行增加人民幣儲(chǔ)備的意愿增強(qiáng)，外國(guó)資本購(gòu)買中國(guó)國(guó)債的數(shù)量明顯增加，更多國(guó)際金融機(jī)構(gòu)加入到中國(guó)的跨境支付系統(tǒng)。近期的人民幣升值起到了加速人民幣國(guó)際化的作用。另外，人民幣升值使人民幣資產(chǎn)的吸引力得到更大提高，更多外資的進(jìn)入對(duì)A股將形成穩(wěn)定支撐。

當(dāng)前，中國(guó)正在持續(xù)推動(dòng)金融市場(chǎng)的開放，展望未來，外部環(huán)境中的不穩(wěn)定、不確定因素依然較多，人民幣升值有利于穩(wěn)定市場(chǎng)情緒、提振市場(chǎng)信心。本輪人民幣匯率升值行情提高了企業(yè)和居民的結(jié)匯意愿，有力穩(wěn)定了外儲(chǔ)規(guī)模。本輪升值行情還表明，人民幣匯率彈性增強(qiáng)，將繼續(xù)發(fā)揮調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)和國(guó)際收支“自動(dòng)穩(wěn)定器”的作用。

然而，人民幣快速升值也給我國(guó)出口企業(yè)發(fā)展帶來困擾。受到疫情沖擊影響，外部需求放緩，疊加人民幣升值，導(dǎo)致出口產(chǎn)品成本提高，出口企業(yè)產(chǎn)品的國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力遭到較大程度削弱。同時(shí)，人民幣升值行情帶來匯率風(fēng)險(xiǎn)，可能導(dǎo)致匯兌損失，出口企業(yè)必須采取措施予以防范。另外，因?yàn)榭春萌嗣駧艆R率前景以及對(duì)人民幣資產(chǎn)需求增強(qiáng)，今年以來北上資金涌入已經(jīng)超過千億。大量博取短期投機(jī)收益的熱錢涌入，可能帶來資產(chǎn)泡沫風(fēng)險(xiǎn)。

人民幣匯率目前形成的升勢(shì)并非偶然，它是多種經(jīng)濟(jì)金融因素共同作用的結(jié)果。本輪人民幣匯率升值行情對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有利有弊，但總體上是利大于弊。對(duì)于人民幣升值帶來的好處，我們要善加利用，對(duì)于可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，則必須始終保持足夠警惕，要未雨綢繆、防患未然。

原標(biāo)題：北青報(bào)：人民幣匯率升值行情利大于弊

原文鏈接：http://opinion.people.com.cn/n1/2020/0920/c1003-31868029.html

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