中國債券市場(chǎng)發(fā)展粉碎“金融脫鉤”威脅

中國國債進(jìn)入全球主流指數(shù)，不僅有利于自身資本市場(chǎng)發(fā)展，也有利于增強(qiáng)相關(guān)指數(shù)的代表性和吸引力，有利于全球投資者更合理地配置債券資產(chǎn)，分享中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展紅利。持續(xù)擴(kuò)大金融開放將為中國資本市場(chǎng)帶來更多的外部資本，推動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步發(fā)展，更可以通過越來越便利的資本雙向流動(dòng)，促進(jìn)形成中國資本市場(chǎng)的“雙循環(huán)”新發(fā)展格局。

繼彭博和摩根大通之后，富時(shí)羅素公司日前宣布，中國國債將被納入富時(shí)世界國債指數(shù)(WGBI)。中國人民銀行副行長潘功勝表示，這充分反映了國際投資者對(duì)于中國經(jīng)濟(jì)長期健康發(fā)展、金融持續(xù)擴(kuò)大開放的信心。中國債券市場(chǎng)發(fā)展成果顯著，截至2020年8月末，中國債券市場(chǎng)存量規(guī)模達(dá)112萬億元，其中國際投資者持債規(guī)模達(dá)2.8萬億元，近三年年均增長40%。

此次富時(shí)羅素公司明確了納入中國債券的時(shí)間表，這是中國債券市場(chǎng)融入全球資本市場(chǎng)和國際金融體系的重要里程碑事件。之前，彭博巴克萊指數(shù)和摩根大通全球新興市場(chǎng)多元化債券指數(shù)已納入中國債券，至此，全球三大主流指數(shù)均將中國債券納入旗下指數(shù)。市場(chǎng)分析認(rèn)為，本次納指成功后，國際投資者將通過相關(guān)指數(shù)進(jìn)入中國，未來有望給中國債市帶來1250億至1500億美元的資本注入。

全球三大主流指數(shù)均納入中國國債，體現(xiàn)了中國在全球金融市場(chǎng)上的地位不斷提升，也體現(xiàn)了國際市場(chǎng)對(duì)中國債券市場(chǎng)改革開放舉措的認(rèn)可。近年來，我國債券市場(chǎng)開放政策頻出，金融監(jiān)管部門今年還出臺(tái)了一系列政策措施，優(yōu)化境外機(jī)構(gòu)各投資環(huán)節(jié)操作流程，提高債券市場(chǎng)流動(dòng)性，完善風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖機(jī)制。相關(guān)改革減少了外資進(jìn)入中國債市的限制，提高了投資便利度，受到國際投資者廣泛歡迎，中國債券市場(chǎng)也得以順理成章地納入國際主要債券指數(shù)。

中國國債進(jìn)入全球主流指數(shù)，不僅有利于自身資本市場(chǎng)發(fā)展，也有利于增強(qiáng)相關(guān)指數(shù)的代表性和吸引力，有利于全球投資者更合理地配置債券資產(chǎn)，分享中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展紅利。近年來中國債券市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張，信用評(píng)級(jí)也穩(wěn)定維持在較高水平。今年以來，境外機(jī)構(gòu)持續(xù)增持我國債券，并未受疫情等因素影響，這充分反映了國際投資者對(duì)于中國經(jīng)濟(jì)長期健康發(fā)展的信心。

當(dāng)前各國央行紛紛實(shí)施量化寬松貨幣政策，全球負(fù)收益率債券的總量不斷創(chuàng)出新高，中國國債較高的收益率已成為全球范圍內(nèi)為數(shù)不多的“價(jià)值洼地”。今年疫情導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)放緩，而中國預(yù)計(jì)將是唯一一個(gè)實(shí)現(xiàn)正增長的主要經(jīng)濟(jì)體。中國經(jīng)濟(jì)快速走出疫情困境，復(fù)蘇表現(xiàn)在全球脫穎而出，這更讓中國國債等人民幣資產(chǎn)成為全球投資者眼中的“香餑餑”。

富時(shí)羅素等全球主流指數(shù)紛紛將中國國債納入旗下指數(shù)，這也是全球資本市場(chǎng)給“金融脫鉤”謬論的一記響亮耳光。一段時(shí)間以來，一些美國政客不僅大搞貿(mào)易摩擦，而且叫囂在金融上與中國脫鉤，威脅限制中國公司赴美上市，并要求已在美國上市的中國公司退市。然而，事實(shí)卻是中國金融市場(chǎng)對(duì)外國公司的吸引力巨大，近期隨著中國監(jiān)管機(jī)構(gòu)放寬了對(duì)所有權(quán)等因素的限制，美國和其他外國金融機(jī)構(gòu)的中國市場(chǎng)參與度正大幅提升，中國融入全球金融市場(chǎng)的步伐也不斷加快。

近年來，中國債券市場(chǎng)改革開放穩(wěn)步推進(jìn)，中國已是全球第二大債券市場(chǎng)，具備了相當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)深度與廣度。目前，我國債市、股市規(guī)模均位居世界第二位，但外資持有比重只有2%到4%左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的資本占比。廣大國際投資者期待中國債券市場(chǎng)不斷發(fā)展，而境外資本進(jìn)入中國仍具有較大增長空間。

當(dāng)前國際環(huán)境動(dòng)蕩，更要進(jìn)一步推動(dòng)中國債券走向國際化市場(chǎng)，推進(jìn)中國金融市場(chǎng)對(duì)外開放。持續(xù)擴(kuò)大金融開放將為中國資本市場(chǎng)帶來更多的外部資本，推動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步發(fā)展，更可以通過越來越便利的資本雙向流動(dòng)，徹底粉碎“金融脫鉤”威脅，并促進(jìn)形成中國資本市場(chǎng)的“雙循環(huán)”新發(fā)展格局。

原標(biāo)題：北青報(bào)：中國債券市場(chǎng)發(fā)展粉碎“金融脫鉤”威脅

原文鏈接：http://opinion.people.com.cn/n1/2020/0927/c1003-31876189.html

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